各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市財政廳（局），新疆生產(chǎn)建設兵團財政局，中央國債登記結(jié)算有限責任公司、中國證券登記結(jié)算有限責任公司，中國外匯交易中心，上海證券交易所、深圳證券交易所，地方政府債券承銷團成員，地方政府債券信用評級機構(gòu)等第三方專業(yè)機構(gòu)：
為貫徹落實黨中央、國務院有關決策部署，進一步完善地方政府債券（以下稱地方債）發(fā)行機制，保障地方債發(fā)行工作長期可持續(xù)開展，根據(jù)《中華人民共和國預算法》、《國務院關于加強地方政府性債務管理的意見》（國發(fā)〔2014〕43號）和地方債發(fā)行管理有關規(guī)定，現(xiàn)就進一步做好地方債發(fā)行工作提出以下意見：
一、不斷完善地方債發(fā)行機制，提升發(fā)行市場化水平
（一）地方財政部門、地方債承銷團成員、信用評級機構(gòu)等第三方專業(yè)機構(gòu)應當進一步強化市場化意識，按照市場化、規(guī)范化原則做好地方債發(fā)行工作，積極推動地方債市場發(fā)展。
（二）地方債采用招標或承銷方式發(fā)行。地方財政部門應當加強與承銷團成員的溝通，合理設定承銷團成員最低投標比例、最低承銷比例、最高投標比例、單一標位投標比例等技術(shù)參數(shù)。
（三）鼓勵具備條件的地區(qū)參考地方債收益率曲線合理設定投標區(qū)間，不斷提升地方債發(fā)行市場化水平，杜絕行政干預和窗口指導，促進地方債發(fā)行利率合理反映地區(qū)差異和項目差異。
二、科學設計地方債發(fā)行計劃，維護債券市場平穩(wěn)運行
（一）地方財政部門應當根據(jù)發(fā)債進度要求、財政支出使用需要、庫款水平、債券市場等因素，科學設計地方債發(fā)行計劃，合理選擇發(fā)行時間窗口，適度均衡發(fā)債節(jié)奏，既要保障項目建設需要，又要避免債券資金長期滯留國庫。
（二）地方財政部門應當在每季度最后一個月20日前，向財政部（國庫司）報送下季度地方債發(fā)行計劃，包括發(fā)行時間、發(fā)行量、債券種類等。財政部將統(tǒng)籌政府債券發(fā)行節(jié)奏，對各地發(fā)債進度進行必要的組織協(xié)調(diào)。
（三）地方財政部門應當做好債券發(fā)行與庫款管理的銜接。對預算擬安排新增債券資金的項目，或擬發(fā)行再融資債券償還的到期地方債，可通過先行調(diào)度庫款的辦法支付項目資金或還本資金，發(fā)行地方債后及時回補庫款。
三、優(yōu)化地方債期限結(jié)構(gòu)，合理控制籌資成本
（一）地方財政部門應當統(tǒng)籌考慮地方債收益率曲線建設、項目期限、融資成本、到期債務分布、投資者需求等因素科學設計債券期限。地方債期限為1年、2年、3年、5年、7年、10年、15年、20年、30年。允許地方結(jié)合實際情況，采取到期還本、提前還本、分年還本等不同還本方式。
（二）地方財政部門應當均衡一般債券期限結(jié)構(gòu)。年度新增一般債券平均發(fā)行期限應當控制在10年以下（含10年），10年以上（不含10年）新增一般債券發(fā)行規(guī)模應當控制在當年新增一般債券發(fā)行總額的30%以下（含30%），再融資一般債券期限應當控制在10年以下（含10年）。
（三）地方財政部門應當保障專項債券期限與項目期限相匹配。新增專項債券到期后原則上由地方政府安排政府性基金收入、專項收入償還，債券與項目期限不匹配的允許在同一項目周期內(nèi)接續(xù)發(fā)行，再融資專項債券期限原則上與同一項目剩余期限相匹配。
四、加強地方債發(fā)行項目評估，嚴防償付風險
（一）地方財政部門應當嚴格專項債券項目合規(guī)性審核和風險把控，加強對擬發(fā)債項目的評估，切實保障項目質(zhì)量，嚴格落實收支平衡有關要求。
（二）地方財政部門應當強化專項債券項目的全過程管理，對專項債券項目“借、用、管、還”實行逐筆監(jiān)控，確保到期償債、嚴防償付風險。
（三）律師事務所、會計師事務所等第三方專業(yè)機構(gòu)應當勤勉盡責，根據(jù)項目實際情況出具專項債券法律意見書和財務評估報告，對所依據(jù)的文件資料內(nèi)容進行核查和驗證，并對出具評估意見的準確性負責。
五、完善地方債信息披露和信用評級，促進形成市場化融資約束機制
（一）地方財政部門應當在每月20日前披露本地區(qū)下月地方債發(fā)行計劃，在3月、6月、9月和12月20日前披露本地區(qū)下季度地方債發(fā)行計劃。
（二）地方財政部門應當進一步加大專項債券信息披露力度，充分披露對應項目詳細情況、項目收益和融資平衡方案、第三方評估意見等。地方債存續(xù)期內(nèi)，應當于每年6月30日前披露對應項目上一年度全年實際收益、項目最新預期收益等信息。如新披露的信息與上一次披露的信息差異較大，應當進行必要的說明。
（三）地方債發(fā)行后，確需調(diào)整債券資金用途的，地方財政部門應當按程序報批，不遲于省級人民政府或省級人大常委會批準后第10個工作日進行信息披露，包括債券名稱、調(diào)整金額、調(diào)整前后項目名稱、調(diào)整后項目收益與融資平衡方案、跟蹤評級報告、第三方評估意見等。
（四）信用評級機構(gòu)應當規(guī)范開展地方債信用評級，不斷完善信用評級指標體系，并對外披露。開展專項債券信用評級時，應當充分評估項目質(zhì)量、收益與融資平衡等情況，促進評級結(jié)果合理反映項目差異，提高評級結(jié)果有效性。
六、規(guī)范承銷團組建和管理，合理匹配權(quán)利義務
（一）地方財政部門應當按照公開、公平、公正的原則組建承銷團，合理設定目標數(shù)量，鼓勵優(yōu)先吸納記賬式國債承銷團成員加入承銷團，鼓勵優(yōu)先吸納記賬式國債承銷團甲類成員成為主承銷商。采用公開承銷方式發(fā)行地方債時，也應當按照有關規(guī)定組建承銷團，不得隨意指定部分承銷團成員參與公開承銷。
（二）地方財政部門應當加強承銷團管理，定期開展承銷團考評，完善退出機制。地方財政部門應當在承銷協(xié)議中合理設置承銷團成員最低投標額、最低承銷額等參數(shù)及相應的退團觸發(fā)條件，并嚴格執(zhí)行協(xié)議約定。增補承銷團時，應當提前公布增補通知，每年最多增補一次。
（三）地方債承銷團成員應當按照承銷協(xié)議約定和有關規(guī)定，積極開展地方債承銷、分銷、做市、交易等工作，定期將有關情況報地方財政部門。
七、加強組織領導，保障地方債平穩(wěn)順利發(fā)行
（一）地方財政部門應當按照本意見要求，結(jié)合實際情況，細化政策措施，保障地方債平穩(wěn)順利發(fā)行。
（二）地方債市場基礎設施應當認真做好發(fā)行系統(tǒng)維護、發(fā)行現(xiàn)場管理、數(shù)據(jù)提供等工作，不斷提高發(fā)行、登記、托管、交易、結(jié)算、代理兌付等服務水平，并積極落實降費政策，與地方財政部門合理商定地方債發(fā)行兌付服務費用標準，不得高于非政府債券標準。
（三）在地方債相關工作中出現(xiàn)重大違規(guī)行為、弄虛作假的承銷團成員和第三方專業(yè)機構(gòu)，財政部將向地方財政部門通報。地方財政部門在組建承銷團或選擇第三方專業(yè)機構(gòu)參與地方債相關工作時，應當予以負面考慮。
本意見自2021年1月1日起實施。2019年4月25日財政部發(fā)布的《財政部關于做好地方政府債券發(fā)行工作的意見》（財庫〔2019〕23號）仍然有效，其中與本意見規(guī)定不一致的，按照本意見執(zhí)行。
附：
標題：今年新增地方債發(fā)行即將開閘 預計三季度迎來發(fā)行高峰
來源：上海證券報
◎記者 李苑 ○編輯 林堅
今年新增地方債發(fā)行即將開閘。上海證券報記者獲悉，湖北省財政廳計劃于3月25日招標發(fā)行150億元新增專項債和100億元新增一般債，主要投向醫(yī)療衛(wèi)生、軌道交通、棚改等基礎設施領域。
中國財政預算績效專委會副主任委員張依群對記者表示，隨著今年新增地方債發(fā)行的啟動，二季度發(fā)行速度有望加快，預計三季度迎來發(fā)行高峰。地方債保持投向“兩新一重”、注重結(jié)構(gòu)調(diào)整等，從而提升整個國民經(jīng)濟的基礎功能，為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級提供有力支撐。
數(shù)據(jù)顯示，今年1至2月，全國累計發(fā)行地方政府債4181億元，全部為再融資債。3月初，財政部按程序提前下達各地部分新增專項債券額度17700億元，并要求地方盡快將專項債券額度對應到具體項目。
自2018年以來，國務院已經(jīng)連續(xù)2年提前下達下一年的地方債限額。今年新增專項債發(fā)行速度較此前放緩，張依群認為，這是因為受疫情防控等因素影響，去年使用進度較慢，今年前期要抓緊把去年額度用完，以盡快形成實物工作量。
“去年湖北受疫情影響，債券發(fā)行滯后，建筑施工等也受到不同程度影響。此次湖北啟動新增地方債發(fā)行，釋放出當?shù)亟?jīng)濟恢復并加快發(fā)展的積極信號。”張依群表示。
多地后續(xù)將會陸續(xù)啟動新增債券發(fā)行。根據(jù)安排，今年新增專項債券為3.65萬億元，比去年減少1000億元。這主要是考慮到已發(fā)行的專項債券規(guī)模較大，政策效應在今年仍會持續(xù)釋放，適當減少新增專項債券規(guī)模也有利于防范地方政府法定債務風險。
華創(chuàng)固收周冠南團隊分析認為，今年新增地方債限額雖然小幅低于去年，但由于部分補充銀行資本金專項債在去年并未發(fā)行，將延后至今年發(fā)行，且新增一般債實際發(fā)行通常略小于新增限額，預計今年新增地方債發(fā)行規(guī)模或與去年較為接近。
考慮當前存量債務規(guī)模、當期償債壓力以及預期經(jīng)濟增長目標等因素，今年包括專項債券在內(nèi)的地方債監(jiān)管仍是財政部工作重點。
今年2月，國家發(fā)展改革委和財政部曾下發(fā)通知，要求地方梳理今年專項債資金需求情況。按照要求，今年專項債重點用于交通基礎設施、能源項目、生態(tài)環(huán)保項目程等領域。
此外，青海、云南、甘肅、廣西等多個省份及下屬市縣近期還對地方政府違法違規(guī)舉債融資、漏報隱性債務等行為進行問責并公開。
盡管有省份完成或者超額完成2020年隱性債務化解任務，但部分區(qū)縣隱性債務化解壓力仍不小。記者從知情人士處獲悉，目前化解隱性債務的前期核實、測算等工作已經(jīng)啟動，未來主要考慮置換債券形式，建制市、縣試點，分步穩(wěn)定實施推進。